） 北京期间8月15日（周四）凌晨，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦二季度减持美股的答案揭晓，正在“腰斩”公司Snowflake和派拉蒙全球影业之际，却无意筑仓了美国美妆零售巨头Ulta Beauty（以下简称“Ulta”），买入69万股Ulta Beauty，依据周三收时值揣度美容，价格约为2.3亿美元。

　　Ulta创建于1990年1月9日，正在其三十多年的繁荣经过中，继续走正在美国美妆零售行业的前沿。从交易板块来看，彩妆板块占净发卖额的比例最大达41%，其次是护肤产物和护发产物，各自占19%，香水香氛占15%。

　　最新一季度财报显示九游体育，2024年一季度，Ulta净发卖额为27.25亿美元（约合黎民币197.32亿元），同比伸长3.5%；可比发卖额（指开业起码14个月的门店发卖额和电商发卖额）同比伸长1.6%，较上年同期可比发卖额9.3%的增速分明放缓。

　　受其可比发卖额增速放缓的影响九游体育巴菲特持仓谈述出炉为何筑仓美妆品牌Ulta Beauty？，Ulta下调了2024年的营收指引，估计2024年净发卖额将正在115亿美元（约合黎民币832.73亿元）至116亿美元（约合黎民币839.97亿元）之间，可比发卖额伸长2%至3%。而此前，Ulta曾估计本年可比发卖额伸长4%至5%。

　　于是有判辨师正在呈文中流露，一方面受到其竞赛敌手丝芙兰门店疾速扩张的影响，其正在Kohl百货开设了约1000家“店中店”观念店，让Ulta的高端品类商场份额承压，另一方面Ulta的抑价促销勾当屡次，也给其利润带来了压力。

　　那么，为何正在2024年营收增速倒霉的环境下，巴菲特还要选拔筑仓Ulta Beauty呢？

　　William Blair判辨师Dylan Carden以为九游体育，从Ulta的估值看九游体育九游体育，股价仍然跌至多年来的最低点，其现在12.56倍的市盈率相对较低。

　　与此同时，一季度Ulta的毛利率抵达39%，证明公司有较强的订价技能和本钱把握。从自正在现金流的角度来看，Ulta正在3月份公布了一项20亿美元的股票回购安排，截至5月4日仍残剩18亿美元，或正在本年公布派发股息。

　　其它，判辨师以为美容，巴菲特正在现在的经济情况膺选拔筑仓或是崇敬Ulta正在经济低迷期间的防御属性。正在美国经济疲软的大情况下，Ulta往往可能依据其平价到高端的全价钱带选拔，投合消费者采办低价消费品的需求趋向。而经济疲软所带来的“口红效应”或让消费者省略大额支拨，增长幼额挥霍品（如化妆品）的消费，饱吹Ulta的营收。

　　摩根大通的判辨师Christopher Horvers以为，从NielsenIQ数据反响的美容行业趋向来看，全品类美容产物总发卖额有所伸长，这与Ulta的发卖数据亲切合连。

　　同时，有判辨师以为Ulta的会员数目大幅增长且消费占比也大幅攀升或是巴菲特选拔筑仓的又一原由。依据2023财年呈文，Ulta会员数目仍然从2007年的600万增长至2023年的4420万九游体育，会员消费占比从不敷50%提拔至95%以上，绝大一面消费者被转化为会员，因为具有豪爽的会员，Ulta的发卖或更有弹性。